El 20 de diciembre de 2021,el Directorio Ejecutivo del FMI aprobó prórrogas de 18 meses (hasta fin de junio de 2023) para los aumentos temporales de los límites de acceso acumulado en el marco de los instrumentos de financiamiento de emergencia, a saber, la ventanilla ordinaria del Instrumento de Financiamiento Rápido (IFR), la ventanilla para shocks exógenos del Servicio de Crédito Rápido (SCR), y las ventanillas para grandes desastres naturales del IFR y el SCR, y permitió que todos los otros límites de acceso que se habían incrementado temporalmente retornen a los niveles previos a la pandemia a partir del 1 de enero de 2022, conforme a lo programado [1] . Esta decisión obedece a la actual transición prevista de financiamiento de emergencia a acuerdos en los tramos superiores de crédito (TSC) debidos a necesidades urgentes de balanza de pagos relacionadas con la pandemia. Al mismo tiempo, la decisión garantiza acceso continuo de los países miembros al financiamiento de emergencia del FMI, en caso de que surjan necesidades de balanza de pagos para las que un acuerdo en los tramos superiores de crédito no sea necesario o factible.
Los aumentos temporales de los límites de acceso para la ventanilla ordinaria del IFR y la ventanilla para shocks exógenos del SCR se introdujeron en abril de 2020 y se prorrogaron en septiembre de 2020 y una vez más en marzo de 2021. En el caso de las ventanillas para grandes desastres naturales del IFR y el SCR, los aumentos temporales fueron introducidos en junio de 2021.
El Directorio Ejecutivo volvió a instaurar el límite sobre el número de desembolsos en el marco del SCR en un período de 12 meses y avaló la propuesta del personal de preparar una estrategia para retirar el aumento temporal de los límites de acceso acumulado en el marco de los instrumentos de financiamiento de emergencia a finales de junio de 2023.
Evaluación del Directorio Ejecutivo [2]
Los directores ejecutivos señalaron que los niveles temporalmente altos de los límites de acceso garantizaron que el FMI estuviera en condiciones de proporcionar sin demora apoyo adecuado a los países miembros durante la pandemia. Subrayaron que los límites de acceso son un componente fundamental del marco de gestión de riesgo del FMI, que salvaguardan los recursos de la institución y preservan el carácter renovable y la función catalizadora del financiamiento del FMI. Al retornar a los límites de acceso anuales más bajos y al prorrogar los límites de acceso acumulado para el financiamiento de emergencia se equilibra la necesidad de preservar el margen de endeudamiento de los países y la de salvaguardar los recursos del FMI.
Los directores estuvieron de acuerdo con la propuesta de prorrogar 18 meses el nivel temporalmente más alto de los límites de acceso acumulado para las instrumentos de financiamiento de emergencia del FMI, y a la vez permitir que todos los otros límites de acceso temporalmente más altos caduquen y retornen a los niveles previos a la pandemia a partir del 1 de enero de 2022, excepto del límite de acceso anual normal del FFCLP, que pasará a ser del 145% de la cuota, como se aprobó en julio de 2021. Señalaron asimismo que el límite de acceso acumulado normal del FFCLP se elevó de forma no transitoria a 435% de la cuota en julio de 2021. Unos pocos directores opinaron que la prórroga de los límites de acceso acumulado para los instrumentos de financiamiento de emergencia podía haber sido más corta.
Los directores acordaron que los respectivos límites de acceso acumulado para la ventanilla ordinaria del Instrumento de Financiamiento Rápido (IFR) y la ventanilla de shocks exógenos del Servicio Crédito Rápido (SCR) seguirán siendo de 150% de la cuota hasta fina de junio de 2023. Acordaron además que los límites de acceso acumulado de las ventanillas para grandes desastres naturales del IFR y el SCR permanecerán en 183,33% de la cuota hasta fin de junio de 2023. Los directores observaron que la nueva prórroga temporal de los mayores límites de acceso acumulado para los instrumentos de financiamiento de emergencia tendrá una incidencia reducida en los recursos de la Cuenta de Recursos Generales (CRG) y del FFCLP.
Los directores también acordaron restablecer a partir del 1 de enero de 2022 el límite, suspendido temporalmente, de dos desembolsos en el marco del SCR en un período de 12 meses. Observaron que ningún país miembro solicitó desembolsos del SCR por encima de ese límite a pesar de la flexibilización del límite durante el período de la pandemia.
Los directores señalaron que las prórrogas de los aumentos temporales de los límites de acceso acumulado dejarán un margen de endeudamiento adecuado para atender necesidades urgentes de balanza de pagos con los instrumentos de financiamiento de emergencia para la mayoría de países miembros, en los casos en que los programas en los tramos superiores de crédito no sean necesarios o factibles. Algunos directores instaron a realizar un seguimiento minucioso para garantizar que el retorno a los límites de acceso anual más bajos no impongan restricciones excesivas a los países afectados . Muchos directores insistieron en la necesidad de aplicar de forma rigurosa y transparente los requisitos para acceder al financiamiento de emergencia, incluida una justificación convincente si se determina que un programa en los tramos superiores de crédito no es factible, y algunos directores destacaron la importancia de que el uso del financiamiento de emergencia ocurra en el marco de una acertada gestión de gobierno y salvaguardias firmes. Los directores recalcaron que se debe alentar a los países miembros a realizar la transición a programas en los tramos superiores de crédito adaptados a sus circunstancias, cuando resulte apropiado y factible, a fin de apoyar reformas estructurales para abordar vulnerabilidades subyacentes y atender necesidades de financiamiento de mayor magnitud. En este contexto, los directores celebraron el hecho de que los países miembros hayan buscado de forma creciente asistencia financiera en el marco de acuerdos del FMI que cumplen con las normas de los tramos superiores de crédito, en lugar de recurrir a instrumentos de financiamiento de emergencia.
Los directores acogieron en términos generales la propuesta del personal técnico de elaborar una estrategia de salida a más tardar hasta finales de junio de 2023 y solicitaron la pronta participación del Directorio. Algunos directores hicieron hincapié en que la prórroga de 18 meses debería ser la última, y unos pocos directores solicitaron que el personal prepare la estrategia mucho antes de lo propuesto. Otros pocos directores recomendaron mayor flexibilidad.
[1] En el caso del Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP), se aplicarán los límites de acceso normales anuales/acumulados aprobados en julio de 2021 de 145%/435% de la cuota, respectivamente.
[2] Al concluir las deliberaciones, la Directora Gerente, como Presidenta del Directorio, resume las opiniones de los Directores Ejecutivos, y el resumen se comunica a las autoridades de los países. En el siguiente enlace consta una explicación de las expresiones utilizadas en las exposiciones sumarias: https:// www.imf.org/external/spanish/np/sec/misc/qualifierss.htm .
